Ana Racionero (Intermoney) | En la sesión americana de ayer, las distintas expectativas en relación con la senda de relajación de la política monetaria para los distintos bancos centrales hacían que las rentabilidades de los bonos europeos descendieran, mientras que las de los UST subían, dando lugar a una ampliación del “Atlantic Spread” de 7pb, ya que se prevé que la zona euro sufra más y tarde más en recuperarse que E.E. U.U., donde se ven más probabilidades de una “aterrizaje suave”. A las ventas de USTs contribuía también una abultada agenda de deuda corporativa. El aumento de los rendimientos de los UST hacía que el USD viviera su mejor sesión en siete semanas. Las bolsas también se resentían y se tomaban un respiro tras el histórico “rally” del mes pasado, y el S&P retrocedía de su máximo desde marzo de 2022, ya que el mes de diciembre ha comenzado cuestionando si la euforia de noviembre no habrá resultado excesiva. El bitcoin llegaba a superar los 42000 USD. Las declaraciones del ministro de Arabia Saudí indicando que los recortes de producción acordados por la OPEP podrían perfectamente prorrogarse hasta marzo no parecían hacer mella y el WTI se mantenía en los 73 USD por barril.
En la sesión asiática, el RBA mantenía el tipo de interés del AUD al 4.35%. El IPC de Tokio caía del 3.3% al 2.6%, cuando se esperaba que retrocediera al 3%, lo que alimenta la premisa del BOJ de mantener su política monetaria ultra laxa. El PMI de servicios nipón caía del 51.7 al 50.8, y el compuesto entraba en terreno de contracción con un descenso al 49.6 desde el anterior 50, dando más motivos todavía al BOJ para mantenerse en su política. Sin embargo, los PMI Caixin chinos ascendían de 50.4 a 51.5 vs 50.5 el de servicios, y a 51.6 desde el 50.0 previo el compuesto, a pesar de lo cual, el ánimo inversor es tan negativo respecto del gigante asiático que sus acciones tecnológicas lideraban la caída de las bolsas asiáticas, ya que Moody ́s recortaba la perspectiva de su deuda a negativa dado el gran aumento de su endeudamiento.
La jornada europea la inauguraban las cifras de producción industrial y manufacturera francesas, que defraudaban en todas sus categorías en la que ya es su tercera caída consecutiva, lo que aumenta los riesgos de recesión. La producción industrial española entraba en octubre en contracción con un -0.5%, mientras que los precios de la vivienda subían en el tercer trimestre un 2.5% y un 4.5% interanual. El PMI de servicios caía una décima al 51 vs 51.5, y el compuesto entraba en terreno de contracción con un descenso al 49.8 vs 50.5. Por el contrario, el PMI de servicios italiano subía del 47.7 al 49.5 vs 48.3, y el compuesto subía igualmente al 48.1 vs 47.2. La lectura final del PMI de servicios y compuesto franceses mejoraba una décima en ambos con un 45.4 y 44.6, respectivamente. La lectura final alemana corregía asimismo el de servicios al alza del 48.7 a un 49.6, y el compuesto, del 47.1 al 47.8. Por último, la lectura final del conjunto de la Eurozona corregía el de servicios al alza hasta el 48.7 desde el 48.2 provisional y el compuesto del 47.1 al 47.6. El BCE publicaba las expectativas de IPC a un año de los consumidores de la zona euro, que lo establecían al 4% en un año y al 2.5% a tres años. Los IPP de la zona euro ascendían en octubre un 0.2%. Isabel Schnabel, miembro del “ala dura” del BCE, decía ver poco probables subidas de tipos adicionales debido a un notable descenso de la inflación, aunque advertía de que no hay que cantar victoria frente a la inflación de forma prematura, ya que las cifras podrían cambiar rápidamente. Estas declaraciones daban lugar a fuertes caídas de las rentabilidades y del euro, que cedía por quinto día frente a sus pares, al contrario que las bolsas, que se beneficiaban de las expectativas de tipos más bajos. La bajada de las rentabilidades también favorecía a los países periféricos, que estrechaban sus primas de riesgo.
El Tesoro español procedía con su subasta de letras. De la SGLT 07/06/24 adjudicaba 1160 millones de euros con un interés medio del 3.617%, y de la SGLT 06/12/24 adjudicaba 2818 millones de euros con un rendimiento medio del 3.305%. En total, colocaba 3978 millones de euros de un objetivo de colocación de 3500-4500.
E.E. U.U. confirmaba en su lectura final de PMIs el 50.8 de servicios y el 50.7 compuesto de la provisional., aunque el dato del que todo el mundo estaba pendiente era el de ofertas de empleo JOLTS, ya que es el empleo una pieza clave en la inflación y, por ende, para anticipar la futura estrategia de la FED. Pues bien, los empleos disponibles JOLTS retrocedían en octubre a 8733k, su nivel más bajo desde marzo de 2021 y muy por encima de las estimaciones, situadas en 9300k, dando muestras de un enfriamiento del mercado laboral y, por tanto, provocando un retroceso de las rentabilidades. Habrá que ver si mañana los ADP confirman esta tendencia. El ISM de servicios, sin embargo, subía por encima del 52.3 de las encuestas hasta el 52.7, al igual que el de servicios ISM precios pagados, que, al 58.3, superaba el 58.0 previsto. El de empleo, no obstante, crecía, al 50.7, menos del 51.4 estimado, aunque el de nuevas órdenes repetía el 55.5 en lugar de caer al 54.9. Una vez más, unos datos mixtos que dificultan tener una idea clara de hacia dónde nos dirigimos.
El WTI, un día más, se mantenía estable en el entorno de los 73 USD por barril.
