Inesperado giro al alza de las expectativas de inflación a medio plazo en Europa

Santander | ¿Inflación más persistente de lo esperado en Europa? Las expectativas de inflación de medio plazo revierten la tendencia y saltan (encuesta del BCE) mientras Schnabel recuerda, tras el cierre de mercado, que la desaceleración de la inflación no está explicada por el BCE sino por la energía. En definitiva, notable salto en los tipos a corto ayer (Schatz +8,5pb) incluso antes del discurso hawkish de Schnabel (a lo que, además de la encuesta del BCE, también pudo contribuir Nagel –“los tipos no están aún en territorio restrictivo”). Volviendo a Schnabel, el webinar se enfocaba en la inflación subyacente y en el momento que aún vive el crecimiento en precios. Su discurso además llegaba tras la publicación de un inesperado giro en las expectativas de inflación de medio plazo. La última encuesta mensual del BCE (Consumer Expectations Survey) arroja una foto preocupante de subida en las expectativas de inflación a 3 años (+0,1pp hasta el 3%) que revierte por completo la mejora de noviembre y que sorprende tras la notable mejora en otras encuestas recientes como la de la Comisión (EU Commission’s Economic Sentiment Survey). Además, la inflación a 12 meses sigue estancada en el 5%.