Alfredo Jiménez (Instituto Español de Analistas) | Hoy se han publicado los datos de inflación de la Zona Euro correspondientes al mes de noviembre 2023. Los datos han sorprendido al mercado que esperaban una reducción de la inflación, pero no tan acusada.

Estos datos confirman que se consolida la tendencia a la baja del índice de precios al consumo de la Zona Euro que se viene observando desde el verano del 22. El índice general alcanza el 2,4%, su nivel más bajo desde junio de 2021 y se aproxima al objetivo del 2%. También la inflación subyacente baja, aunque en menor medida. En términos interanuales el índice general recorta desde el 2,9% al 2,4%, mientras que el índice subyacente baja al 3,6% desde el 4,2% del mes anterior.

Sin embargo, los mercados de acciones y de bonos apenas han reaccionado a estos datos. Quizás hayan pesado las fuertes subidas de las últimas sesiones y que en los últimos días la presidenta del BCE, y varios miembros de su Consejo de Gobierno, insistieran en que era demasiado pronto para hablar de rebajas de tipos, ya que todavía quedaba trabajo por hacer en la lucha contra la inflación.
 
La atención del mercado se centra ahora en la próxima reunión del Consejo de Gobierno del BCE que se celebrará el próximo 14 de diciembre. Las expectativas del mercado son el mantenimiento de los tipos de intervención monetaria del euro, actualmente en el rango 4%/4,50%, por algún tiempo de momento. Sin embargo, empieza a haber analistas que valoran el inicio de las bajadas de tipos de interés en el verano de 2024.