Ana Racionero (Intermoney) | La subida de rentabilidades que se desató el pasado viernes con unas nóminas no agrícolas por encima de los esperado llevaba ayer al mercado a descontar de manera unánime una subida de 25 pb por parte del BCE en su reunión de mayo. Las declaraciones del presidente de la FED de Chicago, Austan Goolsbee, diciendo que la Reserva Federal debería ser cauta para no subir los tipos de forma demasiado agresiva, tras las declaraciones previas de Williams indicando que una subida más sería razonable, ponía de manifiesto la disconformidad que hay en el seno del banco central respecto al camino a seguir en la próxima reunión y rebajaba nuevamente las apuestas de una subida de 25 pb en mayo. Mas tarde, Harker, de la FED de Filadelfia, se situaba en un punto medio entre Williams y Goolsbee y decía que continuarían vigilando de cerca los datos para determinar la necesidad de medidas adicionales. Por último, Kashkari, de la FED de Mineápolis, declaraba ver signos esperanzadores de vuelta de la calma al sector bancario. En Europa, Villeroy se ponía del lado del FMI cuando decía que las subidas de tipos se estarían traspasando a la economía y que su impacto se amplificaría en los próximos meses, y advertía de que la zona euro se enfrenta al riesgo de una inflación arraigada. Hoy, de Guindos proclamaba que la inflación subyacente estaría resultando más pertinaz de lo esperado.

Las horas previas a la publicación del IPC americano de marzo transcurrían al ralentí, con los mercados al mínimo y pendientes del dato. Finalmente, la inflación general estadounidense descendía el mes pasado del 0.4% al 0.1%, una décima más de lo previsto. En términos interanuales, caía del 6% al 5%, mejorando también en una décima las previsiones. La subyacente descendía una décima respecto del mes anterior hasta el 0.4%, igualando las previsiones, y se elevaba a su vez una décima en términos interanuales hasta el 5.6%, igualando igualmente las encuestas. El mercado reaccionaba al dato con un “rally” de bonos y bolsas al inferir que la FED sólo habrá de llevar a cabo una última subida adicional antes de terminar con su ciclo de subidas, lo que, por el contrario, hacía retroceder al USD. Una vez digerida la cifra, el mercado se recuperaba, quedando a la espera de la publicación de las minutas de la última reunión de la FED esta tarde a las 20.00 cet.

El BOC no deparaba sorpresas y mantenía su tipo de interés al 4.50%.

Holzmann, del BCE, decía en una entrevista que el banco central debería subir tipos 50 pb en mayo, dado que el riesgo de hacer demasiado poco sería mayor, y se mostraba a favor de acelerar el ritmo del QT a partir de julio.

Finalmente, a pesar del descenso del IPC, cerrábamos un día más con las rentabilidades al alza, especialmente en la parte corta de las curvas, lo que daba lugar a un aplanamiento de éstas.