Santander |  Los defaults corporativos muestran signos de estabilización, con la tasa de default HY de Moody’s sin cambios en octubre en el 4,5% y cerca del pico esperado por la agencia del 4,7% en el enero 2024. Moody’s publicó ayer su informe mensual donde anunció que hubo 11 defaults en octubre, prácticamente la misma cantidad que en septiembre (11), agosto (12) y julio (12), y por debajo del pico alcanzado en mayo de 21 defaults.

En consecuencia, el saldo de este año asciende a 132 defaults (92 si excluimos los defaults rusos), con Norteamérica claramente a la cabeza (88, por encima de los 36 de todo 2022), seguido por Europa (22), Asia-Pacifico (11) y Latinoamérica (9). Por sector, lideran Business Services (12), Healthcare (11) y Construction & Building (11).

De este modo, la tasa de default HY a nivel global de Moody’s se mantuvo sin cambios en octubre en el 4,5%, cerca ya del pico esperado por la agencia del 4,8% en enero 2024 para después descender hasta el 3,9% en octubre 2024, ante el actual contexto de bajo crecimiento económico, unos tipos de interés más altos durante más tiempo y los riesgos geopolíticos en Europa del Este y Oriente Medio.

Por geografía, la tasa de default HY europea se sitúa por debajo de la estadounidense: en el 2,7% en octubre vs. 5,2% respectivamente. Además, Moody’s espera que la tasa europea aumente durante los próximos 12 meses hasta un nivel también menor del 3,6% vs 4,3% en EEUU. Este aumento esperado de las tasas de default se encuentra en línea con el actual deterioro de la calidad crediticia, patente en la serie de rating drift de Moody’s, donde las rebajas de rating superan a las subidas en más de un 11% en EEUU y un 6% a nivel global. En Europa, sin embargo, las subidas de rating todavía superan a las rebajas, en un 3,5%.