Fernando Marcos (Intermoney) | A pesar de que varios miembros de la Fed mediante declaraciones públicas insistieron sobre la necesidad de tener paciencia antes de bajar los tipos de interés, amparándose en la solidez de la economía americana y el ligero repunte de la inflación; el nerviosismo parece concurrir a modo de volatilidad. El petróleo sube por cuarta semana consecutiva, situando el Brent por encima de los 90 dólares el barril y las tensiones geopolíticas siguen siendo elevadas, poniendo piedras al camino para la desinflación. Mientras, la renta variable trata de mantenerse, a pesar de la positivación del índice ISM manufacturero de marzo y el signo mixto del informe mensual sobre el empleo mixto en EE. UU y sorprende estancamiento del soberano en 10 años a 4.40%. La semana se mantendrá condicionada con la reunión de ECB, aunque parece evidente que no tocará tipos, si podrá despejar dudas en la rueda de prensa sobre el calendario e independencia de la Fed y la publicación de las cifras de la inflación estadounidense de marzo del miércoles. La tensión por la inflación en la fase de enfriamiento está resultando más incomoda de los previsto.
En este contexto, sin embargo, las bolsas de la región Asia-Pacífico están al alza en su mayoría, pendientes del Banco de Corea, la Reserva de Nueva Zelanda y el Banco de Tailandia, que cuentan con reuniones de política monetaria esta semana y el dato de la inflación de China. Previo al dato, el Banco Popular de China ha anunciado un programa de préstamos de 70000 millones de dólares para apoyar a las pymes tecnológicas.
En Japón los salarios caen en febrero un -1.3% en el mes, con una subida de los salarios nominales de +1. 8%. La caída supone 23 meses en negativo y es un pesado lastre para el consumo y por tanto para la recién iniciada política de tipos del Ueda. En todo caso, la confederación sindical más grande de Japón anunció aumentos salariales promedio del 5.30% con grandes empresas japonesas y no entrarán en vigor hasta el próximo mes, coincidiendo con el nuevo año fiscal, con lo que es prudente esperar.
La Producción Industrial de febrero en Alemania continua su particular vía crucis en territorio negativo 41.9 en términos interanuales, aunque mejorando el consenso, -4.9% frente a –6.8% esperado. Esta mejora se debe en gran medida a la evolución en la construcción, con un aumento del 7.9 %, el descenso viene de la generación de energía, con caída de 6.5%. En conjunto, la producción de bienes intermedios aumentó un 2.5 %, la de bienes de inversión, un 1.5 %, y la de bienes de consumo, un 1.9 %.
Las vacilaciones de la renta variable han relanzado hoy también al oro muy por encima de los 2.300 dólares la onza, alcanzando máximos históricos. Ninguna cuestión en la historia ha suscitado mayor fascinación que el oro, el germen de leyendas, aventuras y descubrimientos, al que hoy seguimos rindiendo pleitesía.
Desde Inglaterra el tipo hipotecario GBP repite a 7.92. los comentarios de Dimon en U.S.A apuntando que las tasas de interés podrían permanecer altas por más tiempo ha desembocado en un cambio en las perspectivas en las encuestas. Ahora, ya solo el 46% de los operadores están descontando un recorte de 25 puntos básicos en junio. Hoy, de nuevo, aumento en los intereses de la deuda soberana. Ronda el 4. 45% en el bono estadounidense a diez años y en Europa el bund alemán supera por momentos el 2.40%, y el bono español a diez años roza el umbral del 3.30%, cotizando entorno al 99.775 el 3.275%. En cuanto a las curvas apenas movimientos perceptibles, si bien vemos flujos en el entorno del 10 años, nada reseñable a nivel de variación de curva.
