Morgan Stanley | Los PMIs europeos sorprendieron ayer a la baja … contrayéndose respecto al mes pasado … y ofreciendo una señal claramente negativa para el crecimiento ya que además … con una debilidad generalizada => tanto el PMI Manufacturero como el de Servicios se han contraído.

A esto se suma que la Bank Lending Survey del BCE (BLS) del 3Q23 refleja el continuo endurecimiento de los estándares de acceso al crédito … y consecuentemente también un mayor deterioro de la demanda de préstamos (sobre todo por parte de los consumidores). Por tanto, incorporando estos datos a su modelo … J. E. (responsable macro EU) sigue viendo una contracción en el 3Q (-0.2%Q) … pero la novedad es que cree que se extenderá también al 4Q (-0.1%Q vs 0% anterior).

Es decir, espera ver una recesión técnica en la 2H23 … y además, advierte que probablemente no veamos un repunte en el consumo (principal driver del crecimiento) antes de 2024.