Santander | Toma de beneficios en la apertura tras el IPC de RU (10,1% a/a, 9,8%e) y tras una jornada previa excepcional para los mercados de crédito. Sobre todo en contado para la SP y SNP que volaban c4pb por el -1,3pb del Main. Unos resultados de la banca norteamericana sin grandes sorpresas negativas y una volatilidad de rates contenida ayer explicaban el mejor tono.

Pero, sobre todo, la expectativa del lanzamiento de la primera emisión de AT1s desde CS, de la mano de Sumitomo Mitsui. Algo que se confirmaba esta madrugada desde Japón. Se trata de la primera entidad sistémica en emitir un AT1 (¥140mm – c$1mm) desde CS. Emisión que además llega después de que Mitsubishi UFJ pospusiera la suya este mismo mes hasta al menos el mes de mayo. Excelentes noticias de reactivación de un primario que en Europa ya suma €7mm en la semana tras los €4mm emitidos ayer y con un nivel de demanda que sigue creciendo desde unos niveles mucho más contenidos la pasada semana (detalles más abajo).

El mejor tono del mercado es generalizado y los activos de beta alta, como el Nasdaq 100, ya acumulan mejoras del 20% YTD (vs +8% el S&P 500) con el €Stoxx50 en máximos desde 2007 y +16% a nivel YTD. Y muy interesante en este entorno, los spreads de la periferia prolongan su estabilidad, de modo que el BTPs y SPGB mejoran 31pb y 8pb YTD (vs Bund 10Y).