Santander | El sábado, Telefónica (Baa3 s, BBB- s, BBB s) emitió un comunicado de prensa para anunciar el reemplazo como Presidente Ejecutivo del grupo del Sr. José María Álvarez-Pallete por el Sr. Marc Thomas Murtra Millar con efecto inmediato. Perspectiva de research : El cambio en la alta dirección de Telefónica fue inesperado y esperamos que los diferenciales de Telefónica muestren algo de volatilidad a medida que el mercado asimile las implicaciones de la noticia. Creemos que hay margen para una posible reestructuración del Consejo de Administración y potencialmente para un cambio en el plan estratégico del grupo. Mantenemos nuestra recomendación de Sobreponderar, sujeta a cualquier cambio material en la estrategia y perfil crediticio del grupo.