Ence: el Supremo decidirá sobre la prórroga de la planta de Pontevedra el 7 de febrero

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Intermoney | El Tribunal Supremo ha informado a ENCE (Comprar, PO 4,3€) que el próximo día 7 de febrerorealizará la votación y el fallo de los recursos de casación interpuestos por la compañía contra las sentencias de la Audiencia Nacional relacionadas con la prórroga de su concesión en la Ría de Pontevedra. Se trata de los procedimientos seguidos a instancia de Greenpeace España y del Ayuntamiento de Pontevedra, tras los que se declaró la nulidad de la prórroga de la […]

Ence retoma la actividad en la planta Pontevedra

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Renta 4 | Según información aparecida en prensa, Ence (ENC) habría obtenido la licencia para reparar la tubería que conecta la planta de Pontevedra con la presa de Bora, donde capta agua del río Lérez. Recordamos que tiene un coste presupuestado de unos 459.000 euros y un plazo de ejecución rondaría los 30 días. Según el medio de comunicación, la previsión es poder iniciar la reparación la semana que viene y empezar a canalizar agua a través de la tubería durante la semana siguiente, lo que […]

Resultados 3T22 de Ence, marcados por la suspensión temporal de Pontevedra y los altos precios de celulosa y energía

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Intermoney | ENCE (ENC) (Comprar, Precio Objetivo 4,3 euros/acción) publicó el jueves sus resultados del 3T22, los cuales han estado muy en línea con nuestras estimaciones. Los ingresos totales aumentan un +8% (-5% en celulosa y +85% en energía) hasta los 233Mn€, mientras que el EBITDA se multiplica por 2,2x (+36% en Celulosa y en Energía alcanza los 18Mn€ frente a -4Mn€ en 3T’21) hasta los 59Mn€. Buena generación de caja libre, que hace aumentar la posición de caja neta hasta los 72Mn€ (vs 10Mn€ de caja neta a […]

Ence, interesantes planes con un modelo de negocio sostenible y una valoración atractiva: Sobreponderar (P. O. 4,20 eur/acc)

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Renta | Creemos que la fortaleza de los precios de la celulosa se ha visto acentuada por factores coyunturales como el rebote en el consumo posterior a la reapertura post-pandemia, la elevada incidencia de paradas inesperadas en varias fábricas, las disrupciones en las cadenas de suministro y el impacto de la guerra en Ucrania. Además, aunque en el l/p consideramos que el equilibro oferta-demanda continuará apoyando los precios, en el c/p la debilidad en la economía china y la entrada de nueva […]

La decisión del Tribunal Supremo sobre Ence se pospone ‘sine die’

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Renta 4 | Según información aparecida en prensa, la previsión de que el Tribunal Supremo se reuniría el 4 de octubre para votar y decidir si la prórroga de la concesión es legal se ha pospuesto sine die a la espera de que se resuelva la tramitación de otro de los recursos presentados por la Compañía. El órgano judicial entiende que ambos «tienen contenido semejante», por lo que aboga por señalar una única fecha para proceder a la «votación y fallo de forma […]

Ence, compañía líder en su sector en cuestiones ESG (91 puntos sobre 100)

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Renta 4 | Según un informe de la agencia de rating ESG Sustainalytics, Ence (ENC) es la compañía líder en su sector en cuestiones ambientales, sociales y de gobierno corporativo, obteniendo una puntuación de 91 puntos sobre 100. Un resultado que sitúa a Ence por delante de todas las empresas de su sector, y 7 puntos por encima de la segunda empresa mejor valorada. El análisis de Sustainalytics destaca i) la fortaleza y solidez de la estrategia de sostenibilidad de Ence, controlada […]

Pese a la buena evolución operativa de Ence, pesa el riesgo de anulación de la prórroga de la concesión de Pontevedra

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Norbolsa | El volumen de toneladas de celulosa ascendía un 14,3% (287,6 kT), recuperando parcialmente el volumen no vendido durante el 1T por la huelga de transporte, si bien el acumulado de los seis meses se situaba un -2,2% por debajo. El precio medio de venta en el trimestre continua al alza, registrando un crecimiento en el 1S del 49,1% hasta los 693,9 euros/T, que permitía incrementar los ingresos por celulosa un 45,9% (338,0 M€ vs 231,6 M€ en 1S21). […]

La sequía obliga a suspender la producción de Ence en su biofábrica de Pontevedra

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Renta 4 | Según información aparecida en prensa, el descenso del caudal del río Lérez ha obligado a Ence (ENC) a detener temporalmente la producción de su biofábrica de Pontevedra. Recordamos que la producción de dicha fábrica alcanza las 515.000 tonelada/año, lo que supone ~45% producción y ~40% Ebitda celulosa. Valoración: Noticia negativa que recogió el jueves la cotización, aunque su impacto es imposible de conocer hasta que no se sepa la duración de la parada de la fábrica, que se extenderá […]

Ence estudia la instalación de una fábrica en A Coruña con una inversión de hasta 350 M€

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Banc Sabadell | Estaría estudiando la instalación de una fábrica de biomateriales para la producción de pasta blanqueada en A Coruña, complementaria a la fábrica de celulosa de Pontevedra, con una inversión total de entre 330 y 350 millones de euros (8,1% DFN). El proyecto, que fue presentado ayer a la Xunta de Galicia, podría ser elegible para apoyo económico del Fondo de transición energética y su construcción se prolongará hasta 2025-2027. Valoración: Noticia positiva en la medida en que […]

Nada le hace perder el momentum a Ence, aún con proyecciones adicionales del 70%

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Renta 4 | El valor viene experimentando en el año un gran comportamiento revalorizándose un 60%, tras salir al alza desde el paso de la directriz alcista desde los mínimos del año 2012. A nivel técnico subyacen proyecciones alcistas ambiciosas en el medio/largo plazo, si bien en 4,45 euros el precio presenta su primer obstáculo relevante. Recomendación: Comprar.