Trinh Nguyen (Natixis CIB) | Donald Trump ha confirmado que el próximo 4 de marzo comenzará a aplicarse una tasa adicional del 10% a China, lo que ha provocado que los mercados asiáticos sufran fuertes caídas en la última sesión de la semana. Estos aranceles abordarán una amplia gama de cuestiones, desde la inmigración hasta la seguridad nacional, pasando por la excesiva dependencia de las importaciones para la producción. Tal y como se explica en el informe ‘Los nuevos ganadores de Asia […]

Stanislas de Bailliencourt (Sycomore- Generali Investments) | Los mercados de renta fija privada ofrecieron atractivos rendimientos en 2023 y 2024. Esto podría continuar este año… hasta que entremos en un periodo de tipos de interés más bajos. En nuestra opinión, el entorno económico y las decisiones de política monetaria a ambos lados del Atlántico, junto con la solidez financiera de las empresas, han creado unas condiciones propicias para invertir en el mercado de crédito. ¿Pero cuánto durarán? En medio de […]

Jérémie Boudinet / Paul Gurzal (Crédit Mutuel AM)| Los procesos de fusiones y adquisiciones vuelven a ser el dominantes en el sector financiero europeo. Hagamos un repaso por segmentos de los movimientos de las últimas semanas: Bancos: delicado equilibrio en Italia, donde UniCredit cambia de estrategia, ya que la OPA sobre Commerzbank está estancada (y debería prolongarse aún más en el mejor de los casos, dadas las próximas elecciones alemanas). UniCredit se propone adquirir el Banco BPM, tercer banco italiano, […]

Tina Fong (Schroders) | Un segundo mandato de Donald Trump podría ayudar a mantener un crecimiento de los beneficios de dos dígitos y servir de motor positivo para el mercado bursátil estadounidense. El mercado bursátil estadounidense subió un 24% al año siguiente de la victoria electoral de Trump, en noviembre de 2016 (véase el gráfico 1). En aquel momento, los inversores esperaban que las políticas favorables al crecimiento impulsaran la economía estadounidense. Las áreas del mercado que mejor se comportaron […]

Alessandro Boratti (Scope Ratings) | UniCredit está aplicando una estrategia de crecimiento para crear un líder bancario paneuropeo, pero la reticencia política a la consolidación transfronteriza sigue siendo fuerte. Ante la falta de aprobación del Gobierno alemán, seguimos siendo escépticos sobre la posibilidad de que la reciente oferta de UniCredit para aumentar su participación en Commerzbank por debajo del umbral del 30%, lo que activaría una oferta pública obligatoria, constituya un intento inmediato de adquisición.   UniCredit ha indicado que […]

Sebastian Zank (Scope Ratings) | Es probable que los impagos de las empresas europeas sigan aumentando en los próximos meses antes de estabilizarse a finales de año, a medida que las condiciones de financiación se relajen por el mayor crecimiento económico, la inflación más moderada y las medidas de ahorro de las empresas. Creemos que las tensiones geopolíticas, el lento crecimiento económico, la ausencia de programas de apoyo estatales de mayor envergadura y la desaparición de los efectos positivos de […]

Gert-Jan Kapiteyn (abrdn) | Los factores que rodean al sector inmobiliario europeo indican que la corrección está muy avanzada y está a punto de acabar. Su repunte se verá impulsado por tres factores. No sólo la esperada bajada de los tipos de interés del BCE, sino también una menor oferta en todos los segmentos, lo que se traducirá en un mayor crecimiento de los alquileres y en un aumento de las rentas que impulsarán el rendimiento. Esperamos que este año […]

Elisa Belgacem (Generali Asset Management) | Desde el inicio de la guerra en Ucrania, hemos infraponderado el sector financiero frente al no financiero para reflejar las mayores necesidades de emisión y los mayores riesgos asociados al aumento de los impagos en el sector financiero debido a su exposición a empresas más pequeñas. En efecto, los impagos han aumentado, pero todavía no lo vemos en los balances de los bancos, ya que el sector bancario europeo ha mostrado un coste de […]

Kirsty McLaren (Schroders) | El debate sobre cómo los inversores deben asignar sus inversiones a China se ha intensificado en los últimos años. ¿Deberían seguir incluyéndola como parte de una asignación global de renta variable de mercados emergentes (ME), o separar el país de los ME y asignarlo de forma independiente? Ambos enfoques tienen sus pros y sus contras, y cada uno de ellos puede tener más o menos sentido en función de los objetivos y las limitaciones de cada […]