Etiqueta: Francia

Los fundamentales y las decisiones de AXA parecen sólidas: Comprar, P. O. 37 eur/acc

Consenso
AXA

Deutsche Bank | Primeras impresiones del 1S24: impulso positivo de los beneficios y gestión del capital; Tgt EUR37. Último cierre EUR32,26, Comprar.Rhea Shah: AXA publicó sus resultados del primer semestre de 24 meses un día antes de lo previsto, junto con el anuncio de: (a) la venta de AXA IM a BNP Paribas por 5.400 millones de euros, con una recompra de acciones por valor de 3.800 millones de euros para compensar la dilución de los beneficios, y (b) la […]

El castigo recibido por Vinci en la cotización por la incertidumbre política es excesivo (c-14%): Comprar

Consenso
Vinci

Bankinter | Las perspectivas se deterioran, por subida de impuestos y mayor incertidumbre política en Francia, aunque consideramos excesivo el castigo recibido en cotización (c-14% desde máximos del año alcanzados en abril). El escenario de nacionalización de las autopistas es improbable y el entorno global favorece a las infraestructuras, con: (i) crecimiento económico moderado, (ii) inflación todavía elevada y (iii) rebajas de tipos de interés. A pesar de revisar a la baja estimaciones y precio objetivo (hasta 126,1€/acción a diciembre 2025), […]

AXA anuncia la venta del 100% de su gestora a BNP Paribas por 5.400 M€

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AXA

Norbolsa | El jueves, en la presentación de resultados, AXA anunciaba la venta del 100% de su gestora a BNP Paribas por 5.4B€. En cuando a resultados, ligeramente por encima del consenso, con los ingresos +7%vs 1S24c, con el ratio combinado en 90,2% (2pp por encima de lo esperado), gracias a las menores perdidas del semestre. Adicionalmente, los seguros de vida superaban en un +2% lo esperado, gracias a aumentos en el pricing del semestre. El ratio de solvencia II […]

Société Générale todavía es atractivo desde el punto de vista de la valoración pero falla al analizar el momentum: EqualWeight (P. O. de 30 a 29 eur/acc)

Consenso
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Morgan Stanley | Giulia considera que el banco todavía es atractivo desde un punto de vista de valoración (0.3x P/TNAV, 4.5x PE, con un ~8% ROTE a 2025 y 13% CET1 a 2025e) pero falla al analizar el momentum operativo. La reducción de estimaciones para el negocio retail en Francia, tras la presentación de resultados de ayer, hace que el Precio Objetivo de Giulia baje hasta 29 euros (NII -1-3% 2024-26e) Giulia cree que los siguientes pasos para ver un […]

L’Oréal bate expectativas pese a unas ventas orgánicas que desaceleran más de lo esperado por la debilidad en China

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Bankinter | Los resultados 1S2024 baten ligeramente las expectativas, pero las ventas orgánicas desaceleran más de lo esperado en 2T2024 por la debilidad en China y la mejora de márgenes se frena. Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 22.121M€ (+7,5%) vs 22.047M€ (+7,2%); Margen Bruto 16.552M€ (74,8% sobre Ventas) vs 16.416M€ (74,5% sobre Ventas); EBIT 4.599M€ (+8,0% y 20,8% sobre ventas) vs 4.561M€ (+9,2% y Margen de 20,7%); BNA recurrente 3.745M€ (+3,5%) vs 3.669M€ (+4,7%). El Cash Flow […]

El PIB de Francia bate estimaciones: se incrementa +0,3% t/t y +1,1% a/a

Consenso
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Bankinter | PIB bate estimaciones en 2T (+1,1% a/a preliminar). PIB +1,1% en 2T (a/a; preliminar) vs +0,7% esperado y 1,5% anterior (revisado al alza desde +1,3% anterior). En términos intertrimestrales, se incrementa +0,3% en 2T vs +0,2% estimado y +0,3% anterior (revisado desde +0,2%). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Impacto neutro en bolsas. Un mayor crecimiento debería traducirse en mejores resultados empresariales, aunque resta presión al BCE para bajar tipos. En bonos sí debería implicar algo de corrección, […]

Vinci logra unas ventas de 18.050 M€ (+4% vs 2T23), impulsada por su división de concesiones (+7%)

Consenso
Vinci

Norbolsa | La compañía obtenía sólidos resultados en el segundo trimestre con unas ventas de 18.050M€ (+4% vs 2T23) y (+0,6% vs cons) impulsado por su división de concesiones (+2,7% vs cons) y con un crecimiento de 7% con respecto al año pasado mientras las ventas de su división de contratación quedaban ligeramente por debajo (-0,2% vs cons). El EBIT del primer semestre superaba las expectativas quedando un 4,4% por encima de lo esperado apoyado por un aumento de márgenes […]

BNP Paribas obtiene mejores resultados de lo esperado (BN +21%) gracias a la banca de inversión, que compensa el margen de interés del negocio minorista francés

Consenso
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Norbolsa | BNP Paribas: mejores resultados de lo esperado gracias a la banca de inversión, que compensaba el margen de intereses del negocio minorista francés. Así, el beneficio neto crecía un +21% en el año, superando en un +17% lo esperado por el consenso, con los ingresos creciendo en un +8%, un +4% por encima de lo esperado, apoyándose en el crecimiento del +12% de la banca de inversión.

Sodexo anuncia la venta de Sofinsod por 918 M€ a Bellon: se pagará mediante un dividendo a cuenta de 6,24 eur, implica un descuento del 28%

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Morgan Stanley | Sodexo ha anunciado la venta de Sofinsod por €918 a Bellon, que se pagará mediante un dividendo a cuenta de €6.24 (7.6% yield) a finales de agosto. El importe de la venta implica un descuento del 28% vs el 25% asumido inicialmente por Jamie Rollo (analista). La ventaja de un div vs buyback es la inmediatez y un menor riesgo geopolítico. La simplificación de la estructura de capital fue uno de los motivos clave para la subida […]

Los resultados de LVMH defraudan (BNA 7.267 M€, -14,3%): mayor debilidad de ventas y presión en márgenes

Consenso
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Bankinter | Los resultados 1S 2024 defraudan las expectativas: mayor debilidad de ventas y presión en márgenes. Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 41.240 M€ (-1,3%) vs 42.135 M€ (-0,2%) esperado; Margen Bruto 28.693 M€ (68,8% sobre ventas) vs 29.121 M€ (69,1%) esperado; EBIT Ordinario 10.653 M€ (-8,0%) vs 11.085M€ (-4,3%) esperado; BNA 7.267 M€ (-14,3%) vs 7.429 M€ (- 12,5%). El Cash Flow Operativo Libre asciende a 3.130 M€ vs 8.022 M€ y la Deuda Neta a 12.158 M€ […]