Renta 4 | La jornada de hoy estará protagonizada en el plano macro por los índices de confianza consumidora en EEUU (Conference Board, con fuerte mejora esperada pero aún muy lejos de los niveles pre-pandemia) y los primeros IPCs de marzo en Alemania y España (con repuntes esperados a +1,7%e i.a. vs +1,3% previo y +0,9%e vs 0%, respectivamente, recogiendo un precio del crudo que prácticamente triplica en comparativa interanual, 66 USD/b vs 23 USD/b). Veremos si el mercado es capaz de separar el efecto base de la tendencia estructural, la TIR 10 años de Alemania espera el dato en -0,32%, -6 pb en marzo y +25 pb en el acumulado de 2021 manteniéndose la aceleración de compras semanales del BCE (20.000 mln eur/semana en promedio de dos últimas semanas vs 12.400 mln eur desde enero).

Esto compara con una TIR 10 años EEUU +34 pb en marzo y +83 pb en 2021, que vuelve a máximos de 1,75% de las últimas semanas, y que tendrá que enfrentarse mañana a la presentación del plan de infraestructuras de Biden (estimado en 3 bln USD en 10 años) que podría reforzar la tendencia al alza de la rentabilidad de la deuda, aunque de forma progresiva y moderada al seguir contando con el apoyo explícito de la Fed.

El siguiente foco de atención del mercado serán los datos de empleo americano (viernes), donde se espera una muy fuerte aceleración en el ritmo de creación de empleo y, en apenas 15 días, será el inicio de la temporada de resultados 1T21 en EEUU, con crecimiento esperado de BPA de +23%, el mayor desde 3T18 (+26%).