Banco Sabadell | Según prensa, la CNMC habría aceptado la propuesta de tarifas de Aena para 2026 (a partir del 1 de marzo’26) que supone elevarlas un +6,5% vs 2025. Previsiblemente las aerolíneas recurrirán dicha decisión.

Valoración: De confirmarse, no hemos visto la comunicación oficial de la CNMC, sería una noticia positiva dado que nuestras estimaciones (+0%) no recogen esta propuesta y supondría un aumento de cerca de +218 M euros en ingresos (+3,5% del total de ingresos del Grupo; cerca del +6% del EBITDA’25 BS(e)). Dicho esto, no es descartable que, con los previsibles recursos que presenten las aerolíneas, más adelante la CNMC recorte parcialmente este incremento con el pretexto de una previsión de tráfico aéreo demasiado conservadora,
como ya hemos visto en el pasado (2023 o 2025, por ejemplo).