Intermoney | Atresmedia (Comprar, PO 6,3€) comunicó ayer a la CNMV, con el mercado abierto, que ha suscrito un acuerdo con Clear Channel Outdoor Holdings, Inc para la adquisición de su negocio en España, mediante la compra del 100% del capital social de Clear Channel España, empresa dedicada a la publicidad exterior. El precio de compra previsto en la transacción asciende a 115 €. La adquisición de Clear Channel está condicionada a la obtención de las autorizaciones pertinentes, las cuales se esperan obtener en los próximos meses (a principios de 2026).
Clear Channel está presente en las principales ciudades españolas y, desde 2021, ha crecido un +14% hasta superar en 2024 los 100 M€ de ingresos, con un EBITDA de 18 M€. Cuenta con una plantilla de 200 personas en España, con oficinas en Madrid, Barcelona, Valencia, Sevilla, Málaga y Zaragoza y 39.000 soportes de publicidad exterior en toda España, de los que un 40% están digitalizados.
Valoración: positiva desde el punto de vista estratégico ya que la operación le permite a Atresmedia aumentar su diversificación, ampliando su presencia en el ámbito de la publicidad exterior, integrando a uno de los operadores con mayor relevancia y experiencia en el sector. La incorporación de CLEAR CHANNEL supone asimismo una oportunidad estratégica de crecimiento en el terreno digital, al aprovechar el proceso de transformación tecnológica del medio exterior y su capacidad de generar nuevas soluciones innovadoras para anunciantes y clientes. Mientras que en el 1S25 la publicidad en TV bajó un -5,9%, la publicidad exterior tuvo un crecimiento del +9,7% y la de radio, donde Atresmedia también está presente, creció un +2,5%. Así, aunque la publicidad audiovisual sigue siendo la principal fuente de ingresos del grupo (con datos de 1S’25, un 77% del total y un 65% si consideramos sólo la publicidad en TV), Atresmedia sigue aumentando de forma progresiva su diversificación hacia segmentos de mayor crecimiento.
Se trata de la segunda adquisición en el año, tras haber comprado en julio, por un importe de 17,3 M€, el 75% del capital de Last Lap, compañía dedicada a la promoción, organización, ejecución y comunicación de toda clase de eventos, mayoritariamente deportivos (como la San Silvestre Vallecana).
A cierre del primer semestre contaba con 65,4 M€ de caja neta, tras haber pagado en junio 106 M€ de dividendo complementario. Su previsión era cerrar el año con una caja neta de 50-70 M€, incluyéndose ya el pago de un dividendo a cuenta en diciembre y la inversión realizada en julio para comprar el 75% del capital de Last Lap. Como no se prevé que la compra de Clear Channel se cierre antes de fin de año, esta previsión de caja neta no debería
verse modificada. De cara al próximo año, dada su posición de caja neta y la elevada capacidad de generación de caja (estimamos un flujo de caja libre de unos 110Mn€ anuales), no vemos problema para que la compañía mantenga su política de reparto de dividendos (pay-out de al menos un 80% del beneficio) pese a las adquisiciones.
