Ulrike Kastens (DWS) | Después de permanecer en el 2,0% durante los tres meses anteriores, la tasa de inflación aumentó al 2,2% en septiembre, debido a efectos de base. Este aumento se mantuvo en línea con las expectativas del mercado. La tasa básica se mantuvo sin cambios en el 2,3%. Mientras que los precios de los bienes de consumo se mantuvieron estables en el 0,8%, los precios de los servicios aumentaron ligeramente, del 3,1% en agosto al 3,2% en septiembre. Aunque la presión salarial en la eurozona, en líneas generales, está disminuyendo, parece que las empresas están trasladando sus mayores costos a los consumidores. Por el contrario, los precios de los alimentos, que habían aumentado significativamente en los últimos meses, mostraron signos de moderación leve. En septiembre, aumentaron sólo un 3,0% en comparación con el 3,2% en agosto, ya que el precio de los alimentos no procesados se desaceleró, del 5,5% en agosto al 4,7% en septiembre. Sin embargo, es probable que esto se deba principalmente a factores estacionales.

¿Qué pasará después? Es probable que la inflación vuelva a caer ligeramente en los próximos meses. Puede caer temporalmente por debajo del 2,0%, pero esperamos que la tasa de inflación promedio se mantenga en el 2,0% en 2026. Aunque creemos que los riesgos económicos a corto plazo han vuelto a aumentar, no creemos que el BCE deba actuar en octubre, dada la reciente tendencia de la inflación. El BCE se encuentra actualmente en una «buena situación» y es probable que deje sin cambios los tipos de interés clave en octubre.