Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Las bolsas europeas comienzan una semana que será más corta de lo habitual tras haber permanecido cerradas ayer por la celebración del Lunes de Pascua, con los inversores centrados en la evolución de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán para tratar de alcanzar un alto el fuego en Oriente Medio y volver a reabrir el estrecho de Ormuz. En ese sentido, cabe señalar que las posiciones maximalistas de ambas partes parece que van a hacer muy complicado que se pueda llegar a un acuerdo antes del “nuevo” ultimátum dado por el presidente de Estados Unidos, Trump, a Irán, ultimátum que acaba esta noche (20:00 horas; hora del Este de Estados Unidos), para evitar que Estados Unidos comience a bombardear infraestructuras y plantas energéticas iraníes.

Destacar, por otra parte, que ayer los inversores en Wall Street optaron por ver el “vaso medio lleno”, lo que permitió a los principales índices de este mercado, liderados por los valores de sectores como el del consumo discrecional, el de la energía, el financiero y por algunos valores tecnológicos, especialmente los semiconductores y los fabricantes de memorias, cerrar la jornada al alza. Igualmente, los bonos tuvieron ayer un día tranquilo, lo que permitió cierta relajación en sus rendimientos, concretamente en la parte más larga de la curva. El precio del crudo, por su parte, volvió a experimentar una elevada volatilidad, “moviéndose al compás” marcado por las noticias y las distintas declaraciones/filtraciones que sobre las negociaciones de paz entre Estados Unidos e Irán se fueron dando a conocer a lo largo de la jornada.

Cabe señalar, además, que si el viernes se dieron a conocer en Estados Unidos unas cifras de empleo no agrícola del mes de marzo mucho mejores de lo esperado, que sorprendieron a los analistas e inversores, ayer se publicó en este mismo país el índice de gestores de compra del sector de los servicios de marzo, el ISM servicios que elabora the Institute for Supply Management (ISM), también del mes de marzo. Este indicador adelantado mostró una cierta ralentización en el ritmo de expansión de la actividad en el sector en el mes, consecuencia del impacto que ya comienza a tener en el mismo el conflicto de Oriente Medio. Lo más relevante, no obstante, fue el fuerte repunte de las presiones inflacionistas en el mes, debido al incremento de los precios energéticos, algo que esperamos se confirme cuando este viernes el Departamento de Trabajo estadounidense publique el IPC del mes de marzo, cuya tasa de crecimiento interanual se espera que se haya situado holgadamente por encima del 3%.

Será precisamente la publicación de este dato la cita más relevante de una agenda macroeconómica algo intensa, en la que hot destaca la publicación por la consultora S&P Global de las lecturas finales de marzo de sus índices de gestores de compra del sector de los servicios, los PMIs servicios, en las principales economías de la Eurozona, en la región en su conjunto y en el Reino Unido. En principio se espera que la actividad en el sector haya seguido expandiéndose ligeramente en el mes, aunque probablemente a un menor ritmo del mostrado por las lecturas preliminares de mediados de mes. No obstante, habrá que estar muy pendientes del impacto que en los subíndices de precios puede estar ya teniendo el incremento del precio del petróleo, consecuencia del conflicto en Oriente Medio.

Para empezar la semana, esperamos que hoy los principales índices bursátiles europeos abran entre planos y ligeramente a la baja, en línea con el comportamiento que han mantenido esta madrugada por la mayoría de las bolsas asiáticas, que han cerrado de forma mixta, sin grandes cambios. Los inversores se mantendrán toda la jornada atentos a las noticias que sobre posibles avances en las negociaciones para alcanzar un alto el fuego provisional en Oriente Medio se vayan dando a conocer. De alcanzarse un acuerdo, aunque sea de mínimos, evitaría la nueva escalada en el conflicto con la que viene amenazando desde hace días el presidente Trump. Habrá, por tanto, que estar muy atentos a la evolución del precio del petróleo, que volverá a ejercer como termómetro de la situación.

Por lo demás, comentar que esta madrugada el dólar se revaloriza ligeramente con relación al resto de principales divisas mundiales; que los rendimientos de los bonos vienen con pequeñas alzas; que el precio del petróleo sube, con el de la variedad Brent situado por encima de los 110 dólares el barril; que el precio del oro y de la plata caen ligeramente; y que los precios de las principales criptomonedas también vienen en su mayoría a la baja, aunque sin grandes variaciones.