Bankinter | El Banco Federal Alemán, el Bundesbank, revisó al alza, este viernes, sus previsiones para 2021 y 22.

Sus previsiones son las siguientes: PIB esperado para 2021 del +3,7% a/a (vs 3% anterior, realizada en dic[1]20), +5,1% a/a en 2022e (vs +4,4% ant.) y +1,6% a/a 2023e (vs +1,6% ant.); IPC armonizado +2,6% 2021e (vs +1,8% ant.), +1,8% 2022e (vs +1,3% ant.), +1,7% a/a 2023e (vs +1,6% ant.); respecto al IPC armonizado subyacente proyectan +1,6%, +1,5% y +1,7% para 2021e, 22e y 23e respectivamente (vs +1,5%, +1,3% y +1,5% ant.).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Es una fuerte revisión al alza del PIB para 2021e y 22e (en +0,7pp), en la misma línea (aunque algo más fuerte) que la revisión anunciada este jueves en el Cuadro macro del BCE (que anunciaba +0,6pp para estos dos años).

Respecto a la inflación, a pesar la fuerte revisión al alza para este año y algo menos en 2022, la del 2023 sólo se revisa una décima al alza.

Cabe recordar entre los efectos base de inflación pendiente, la rebaja del IVA que se produjo en Alemania a partir de julio de 2020. En este sentido, cabe destacar la evolución esperada de la subyacente que se revisa moderadamente, entre 0,1pp-0,2pp en el período de proyección.