Morgan Stanley | Previo resultados 2Q. La mejora en beneficio se amplia y las 7 magníficas contribuirán solo a la mitad del crecimiento en EPS (BPA) (+8,1% y/y).

Si bien es cierto que la amplitud de mercado seguirá siendo débil, Austin Borg, estratega del equipo TIS, destaca que las Magníficas 7 sean responsables tan solo del 4.6% del crecimiento en EPS (más o menos la mitad del +8.1% de crecimiento esperado por el consenso), frente a un primer trimestre en el que ellas solas impulsaron la totalidad del crecimiento observado en EPS (+6%).

Por otro lado, aunque el consenso espera otro buen trimestre, sigue poniendo el foco primario de atención en el último trimestre del año => 4Q25 sería el primero de 5 trimestres consecutivos con un crecimiento > 10% en EPS (impulsando unos EPS de 244 USD para FY24 y 279 USD en FY25). Austin Borg (TIS MS Analyst) recuerda como, pese a fortaleza observada durante el primer trimestre, las elevadas expectativas de cara a la temporada hicieron que la reacción del mercado no fuese tan positiva (+90pb en las batidas vs -3.2% cuando no se cumplieron expectativas).

Austin señala que la tendencia de revisiones de EPS vuelve a ser alta … al haber visto sólo un 1% de revisiones negativas (la media está en el 4-5%). Además, recalca que la ausencia de revisiones negativas no implica que no podamos ver revisiones positivas más adelante.