Intermoney | ACS (Comprar, PO 46€), a través de su filial Thiess, integrada a su vez en Cimic, ha ganado un contrato de servicios mineros para un proyecto a cielo abierto en Ontario (Canadá) durante un periodo de tres años por valor de 137,5Mn€. El contrato ha sido suscrito con Vale, una de las empresas mineras integradas más grandes del mundo, especializada en hierro y níquel, con sede en Río de Janeiro (Brasil) y que emplea a cerca de 125.000 personas en más de 30 países. El contrato se prestará en el proyecto minero a cielo abierto de Stobie, ubicado en la ciudad de Greater Sudbury, en Ontario. La instalación minera, que había suspendido sus actividades, está aumentando nuevamente su producción en respuesta a la creciente demanda mundial de minerales críticos necesarios para la transición a cero emisiones.

Valoración: ACS posee el 60% de Thiess, que incrementó desde el 50% el pasado mes de abril, lo que ha causado que a partir de entonces esta unidad se consolide globalmente. Este hecho cambia por completo la cuanta de resultados del Grupo, ya que esperamos que a año completo contribuya cerca de 1.000 M€ al EBITDA, o cerca de la tercera parte del total.

Habitualmente, las actividades mineras de Thiess alcanzan márgenes superiores al 20%, aunque para ello requieren fuertes inversiones en capex. El pasado mes de junio elevamos nuestro PO de ACS hasta 46€ desde los anteriores 43€, a lo que contribuyó la afloración de valor de Thiess, que estimamos aporta, tras descontar minoritarios, unos 6€/acción.