Bankinter | BNP Paribas ha firmado un acuerdo con el grupo chino Fosun para adquirir su participación de alrededor del 9% en la aseguradora belga Ageas por un importe que el banco francés estima en 730 millones de euros (776,87 millones de dólares).

Impacto neutral. BNP refuerza así su alianza estratégica con Ageas. Ambas entidades son socios a través de una participación conjunta en AG Insurance – el principal asegurador de Bélgica – donde Ageas posee el 75% del capital y BNP el 25% restante.

La adquisición tendrá un impacto inmaterial de -2pb en la ratio de capital CET1 (ahora en 13,2%). El precio de compra no conlleva un descuento sobre el precio de cierre del viernes de Ageas (42,5 €/acc.), pero la operación tiene sentido financiero porque: (1) el precio de adquisición implica un PER 24 estimado ~6,1 x (vs rango
~6,0x/10,4 x del sector asegurador europeo), con una rentabiliad/RoTE 2024 e ~11,5% y (2) la rentabilidad por dividendo de Ageas es interesante (~8,2% a los precios actuales).