Banc Sabadell | Resultados 3T24 de DHL Group completos sin sorpresas frente a lo pre-publicado el 30/10 (EBIT; +0,1% vs -2,0% BS(e) y -1,5% consenso), con buen comportamiento en operativo en Express (~53% EBIT; +3% vs 3T’23) a pesar de la caída de los volúmenes.

En negativo, Mercancías (~28% EBIT; -10% en 3T’24), que sigue presionado en márgenes a pesar de la recuperación de volúmenes.

Confirman los nuevos objetivos de EBIT’24 >5.800 M euros (vs ~5.950 M euros BS(e) y consenso) y EBIT’26 > 7.000 M euros (vs ~7.370 M euros BS(e) y ~7.390 M euros consenso) y confirman remuneración al accionista (40%/60% pay-out) asegurando que el DPA se mantendrá en 2025 al menos en el 1,85 euros/acc. pagado este año (~5% yield).

Valoración:

No esperamos impacto relevante de estos Rdos., que no aportan novedades reseñables frente a la pre-publicación. El valor cae un -17% absoluto en 2024 (-23% vs Euro STOXX 50).