Bankinter | El BNA de Bank of America alcanza 17.274 M$ en el 1S21 (+129,0%) y bate ampliamente las expectativas gracias a la normalización de las provisiones.

En el 2T21 estanco, el BNA alcanza 9.244 M$ (+161,6%) gracias a la reversión de 2.200 M$ en provisiones con un BPA ~1,03$/acc (vs 0,77$ esperado).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La reacción del mercado a los resultados fue negativa a pesar de batir ampliamente las expectativas y de un guidance positivo para el 2S21 – recuperación macro y demanda de crédito al alza –. La atención del mercado se centró en la caída de ingresos (-4,0%), especialmente en el Margen de Intereses (-6,0% hasta 10.200 M$).

Nuestra visión, sin embargo, es constructiva y vemos el recorte de este miércoles como una oportunidad de inversión a precios más atractivos. La demanda de crédito no refleja aún la rápida recuperación macro por el exceso de liquidez acumulado por las empresas en la pandemia y las ayudas recibidas por las familias.

Entendemos que es cuestión de tiempo (¿2/3 trimestres?), que la demanda de crédito se reactive y los márgenes empiecen a mejorar. Bank of America es uno de nuestros bancos favoritos en EE.UU. y acumula una revalorización de +28,2% en 2021 (vs +16,5% del S&P 500).