Banco Sabadell | La empresa óptica, EssilorLuxottica, ha presentado unos resultados 1S’21 muy por encima de previsto, tanto por nosotros como por el consenso en todas las líneas.

En EBIT ajustado a 1S’21 se ha situado en 1.622 M euros (vs 1.352 M euros BS(e) y 1.456 M euros consenso) gracias no sólo a unas mejores ventas (ante la aceleración de los LfL frente a los niveles pre – pandemia en 2T, +9,2% vs +1,9% en 1T) sino a unos márgenes claramente positivos ( 18,5% vs 15,9% BS(e) y 17,1%) que suponen una importante aceleración incluso frente a los niveles pre-pandemia (+130 pbs vs 1S’19).

Todo esto les lleva a elevar el guidance para 2021 a “crecer a dígito medio sencillo frente a 2019” (vs “en línea con los niveles pre-pandemia” antes) que compara con -2% BS(e) y +7,7% consenso.

En operativo esperan ahora un margen EBIT a tipo de cambio constante por encima del de 2019 (vs “en línea con los niveles pre-pandemia” antes) que compara con una mejora de +0 pbs prevista por nosotros y de -60 pbs prevista por el consenso.

Opinión del equipo de análisis de Banco Sabadell:

Con todo, resultados positivos que creemos que podrían servir de catalizador ante la confianza demostrada con la mejora de guidance y aunque en lo que va de año le saca un +3,4% al ES50.

Recomendamos Comprar y un Precio Objetivo bajo revisión.