Banco Sabadell | La compañía italiana ha anunciado que inicia el proceso para la salida a Bolsa en 2022 del negocio formado por la unidad de Gas, luz y renovables. Recordamos, que ya en los Rdos 1T’21 la compañía indicó que iniciaban el estudio para la venta o salida a Bolsa de una participación minoritaria en este negocio. La creación de esta unidad fue anunciada el pasado mes de febrero en la presentación del Plan Estartégico’21/24, en el que esperan alcanzar un EBITDA de 1.200 M euros en 2025 (vs 600 M euros en 2021).

Valoración: Noticia positiva, si bien esperada, ya que está en línea con las informaciones en prensa que apuntaban a que la ENI finalmente se decantaría por la salida a Bolsa frente a una potencial venta. Asumiendo referencias de valoración de 10/15x EV/EBITDA para la parte de Renovables(c. 30% del EBITDA de la nueva compañía según las proyecciones del CMD de febrero) y 7x/8x en el negocio Retail (70%), esta operación arrojaría un EV del activo de c. 10.000 M euros, por lo que la salida a Bolsa del 25% supondría c. 6% del capital de ENI.