Morgan Stanley | El viernes Tencent/Prosus corrigieron en torno a un -13% y Netease un -25% después de que China publicara un borrador con medidas dirigidas a la industria de videojuegos online. La mayor parte del texto reitera las regulaciones que ya venían aplicando desde 2018 pero también incluye nuevos términos en lo relativo a liminar el gasto y el tiempo empleado en estas plataformas. Alex Poon, analista de Tencent, considera que el potencial impacto en ingresos sería mínimo (inferior a un 5%) debido a que:
- Esta no es una nueva ronda de “reset regulatorio”. De momento es un borrador y faltan detalles sobre los límites específicos de gasto (será difícil de definir y cuantificar)
- La industria de videojuegos se basa en contenido y la continua aprobación de nuevas licencias de videojuegos seguirá dando soporte al crecimiento
- Las compañías más grandes de videojuegos ya están cumpliendo las reglas
De hecho, cree que la industria será capaz de mantener el actual ritmo de crecimiento ya que la regulación que ha tenido lugar durante estos últimos 5 años (suspensión de licencias en 2018 y 2021-22, restricción de contenido desde 2018, protección de menores en 2021) ha tenido un impacto mínimo y, de hecho, durante este periodo los ingresos de la industria han crecido un 50% (de Rmb 204bn en 2017 a 305bn en 2023).
Durante el fin de semana China ha dicho que “considera ajustar y mejorar el actual borrador de medidas en base al feedback recibido de varios departamentos de gobierno, compañías y usuarios”. Esto ha provocado que hoy Tencent rebota un +6%, Netease +10%… con fuerte repunte de volúmenes según la mesa de Asia.
