Alphavalue | El Tribunal General de la Unión Europea ha determinado que la ayuda estatal de KLM era ilegal, considerando que las inyecciones de efectivo del gobierno holandés de 3.400 M€ no estaban suficientemente justificadas en la Comisión Europea. No hay ninguna consecuencia inmediata para KLM a menos que la Comisión Europea adopte una nueva decisión después de su reexamen. Nuestros analistas creen que la ayuda estatal a la que se refiere la sentencia, debería seguir considerándose necesaria por lo que no se espera ningún impacto en la liquidez de KLM, siempre que las inyecciones de efectivo se justifiquen con más detalle. Sin embargo, la primera victoria de Ryanair contra las ayudas estatales para las compañías de bandera, podría tener un impacto en la futura validación / ejecución de posibles apoyos gubernamentales, lo que resultaría en más condiciones regulatorias. Es decir, podría ser más complicado / difícil para las aerolíneas pedir ayuda a los gobiernos en una recesión y aumentar sus necesidades de llamar al mercado, mientras que las futuras ayudas estatales podrían imponer más limitaciones al rendimiento de los tenedores de acciones y bonos, haciendo las inversiones estructuralmente menos favorables.