Bankinter | Resultados 4T 2021 débiles, pero sin sorpresas dado que ya habían sido preanunciados en su mayoría el pasado día 12 enero. Cifras publicadas frente a consenso Bloomberg: Ventas 4.944M€ (-6%) vs 5.106M€ esp; EBIT 647M€ vs 790,3M€ esp. (e incluyen cargos de 220M€ adicionales en provisiones extraordinarias) y BNA 151M€ vs 400M€ esp. La compañía por otro lado, respecto a las guías para 2022, señala que la primera mitad del año las ventas del grupo seguirán cayendo, si bien recuperarán con fuerza en la segunda mitad del año gracias a la mejora de las cadenas de suministro. La compañía espera que en conjunto del año los crecimientos de ventas sean del +3%/+5% (el consenso de mercado esperaba +6%) y mejora de márgenes de 40/90 pb vs el año anterior.

Opinión del equipo de análisis: Las cifras de Philips si bien son muy débiles no han sorprendido debido a que ya eran conocidas en su mayoría. Las guías para el año 2022 son también débiles en el contexto de una primera mitad del año aún afectada por caídas de ingresos. Reiteramos nuestra visión de que ante la incertidumbre relacionada con los respiradores en EEUU (impacto final en cifras, prolongación en el tiempo, posibles litigios futuros, etc), recomendamos mantenerse al margen del valor hasta que podamos tener una imagen más clara de todos ellos. El valor acumuló en 2021 una caída de -25% y en lo que llevamos de 2022 recorta -10,3%. Reiteramos Vender.