Bankinter | Rally en la banca americana tras la victoria de Trump en las elecciones. Los bancos americanos
registraron ayer subidas que oscilan entre +13,1% (Wells Fargo) y +8,4% (Bank of America), con la banca regional arriba +11,0%.

Opinión del equipo de análisis: La mejora en el sentimiento inversor se explica porque Trump planea relajar las exigencias regulatorias aumentando así la rentabilidad/RoTE del sector (menor capital exigido para el mismo riesgo). Además, la curva de tipos gana pendiente con el diferencial de tipos 2/10 A en 16,0 pb (vs -50 pb en dic.23) tras el repunte en la TIR a 10 A (ahora en 4,42%). Este movimiento facilita la mejora en márgenes del negocio minorista. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar bancos americanos porque: Los múltiplos de valoración son atractivos (vs S&P 500 vs medios de pago vs gestoras de activos) y los fundamentales sólidos (rentabilidad/RoTE, liquidez & solvencia). Recordamos que nuestras entidades favoritas son JP Morgan (+11,5% en la sesión) y Morgan Stanley (+11,6% ayer).