Resultados de Ryanair por debajo de lo esperado: ventas 2.155 M€, tráfico 39,1 M de pasajeros y pérdidas de -50,5 M€

Alphavalue | La aerolínea irlandesa desveló el lunes los resultados del 1S fiscal. Dichos resultados estuvieron por debajo de las estimaciones del consenso. Ventas 2.155 M€. Tráfico 39,1 M de pasajeros. Pérdidas operativas -50,5 M€. Pérdidas netas -47,6 M€.

En el 2T fiscal, Ryanair obtuvo unas ventas de 1,78 bn€ y < 1,89 bn€ e cons, un tráfico de 31 M de pasajeros y un Bº neto de 225 M€ < 254,8 M€ e cons. Posición de liquidez 4,24 bn€ y deuda neta 1,5 bn€.

De cara al ejercicio fiscal esperan un tráfico por encima de 100 M de pasajeros (102-103 M) y unas pérdidas netas de entre -100 y -200 M€ (el CEO reconoció que no llegarán al break-even previsto antes). Mantuvieron expectativas de tráfico a 5 años de 225 M de pasajeros. Estimaron una tasa de ocupación (load factor) en el 2S fiscal del 90%. Reconocieron que el pricing y los yields para el invierno serán “complicados”.

Destacaron que tienen cubierto (“hedged”) el 70% del precio del crudo para el 2S fiscal y hasta el 80% para el próximo verano. Anunciaron que estudian dejar de cotizar en Londres, manteniendo el listado en la Bolsa de Euronext Dublín.

Nuestra estimación de pérdidas netas se fijó de los -24 M€ anteriores a los -145 M€ actuales, en línea con la nueva guía. Por otro lado y teniendo en cuenta unos resultados del 1S fiscal más débiles de lo esperado, hemos fijado las estimaciones del BPA para 2021 en -0,13 €/acc vs -0,02 €/acc y bajado las de 2022 un -0,64%. A pesar de cosechar los primeros beneficios trimestrales desde el estallido de la pandemia, la acogida por parte de los inversores no fue positiva. A pesar de las caídas iniciales, las acciones de Ryanair cerraron la sesión de ayer con un +1,15%.

RYANAIR (añadir, objetivo 19,5 € ++)