Bankinter | La compañía anunció las guías en una reunión con analistas previa a la publicación de resultados (11 marzo). Estima unos ingresos de 13.200 M€/14.100 M€ (vs 15.700M€ estimado por el consenso vs 15.800M€ BKTe). Según la compañía, las tasas de crecimiento algo más erráticas se explican por un comportamiento por debajo de lo esperado en el segmento defensa. No ofreció grandes detalles en la reunión.

Opinión del equipo de análisis: Impacto negativo (ayer -6,5%). La rebaja de las guías es una sorpresa negativa y posiblemente nos lleve a rebajar el Precio Objetivo actual cuando publique de forma oficial sus cifras 4T. En nuestra opinión, el recorte en las guías no cambia el racional de inversión sobre la compañía y por tanto mantenemos nuestra recomendación de Compra sobre el valor. Principalmente porque: (i) Rheinmetall es la compañía líder del sector defensa en Alemania y Europa siendo una de las mejor posicionadas para capturar gran parte del presupuesto de defensa europeo. (ii) El crecimiento de la cartera de pedidos es superior a la de sus comparables y asegura la producción de, al menos, los próximos 5 años. Y (iii) presenta unos sólidos fundamentales: balance poco apalancado, que le permitirá seguir expandiendo sus líneas de negocio a través de adquisiciones o alianzas (joint ventures). Sobre todo, con compañías americanas como Lockheed Martin
(para desarrollar misiles) o Anduril (para fortalecer el negocio de drones) que servirán para transferir tecnología americana hacia Europa.