Morgan Stanley | Nuestro analista Luke Holbrook sube su recomendación a OW ya que cree que el mercado no está teniendo en cuenta el potencial de Factor (el negocio de kits de comida ya preparada de HelloFresh) para escalar tanto en Europa como en EEUU. La cuestión es que durante los últimos años Factor ha sido clave para el grupo, aumentando sus ingresos de 0.1 Bn € en 2020 a cerca de 1 Bn € en 2023, logrando el breakeven del EBITDA en el 2S22, y en ese mismo tiempo, ha conseguido capturar más del 50% de la cuota del mercado “ready-to-eat” americano, y Holbrook cree que tiene potencial para ganar aún más cuota. Además, si bien la compañía ha tenido dificultades operativas en Arizona, contribuyendo al profit warning del 4T23, esperamos que se resuelvan en 2024. Finalmente, destaca que el reciente lanzamiento de Factor en Benelux marca el comienzo de la etapa de crecimiento europeo, y estima que sus ingresos crezcan un 33% anual en 2024, y un 29% anual en 2025, llegando a los 2 Bn € en 2027.