Morgan Stanley | Sarah Simon, nuestra analista de consumo piensa que L’Oreal será capaz de mantener su elevado ritmo de crecimiento durante más tiempo y a más alto nivel de lo que espera el consenso (8,5% OSG del ’23 al ’26 frente a 6,7% consenso). Espera que el crecimiento venga de la continua inversión en marketing y en innovación. La clave del negocio estará en la reinversión para crecer sobre la expansión de márgenes jugando el largo plazo más que dando prioridad a la rentabilidad del corto plazo. Esto fomenta la creación de valor a largo plazo, aunque en el corto plazo limita un fuerte potencial de mejora en los beneficios. La compañía podría hacer recompras de acciones, pero en este entorno de tipos de interés elevados no sería aditivo, cuando bajen los tipos tendrá más sentido. EQUALWEIGHT, 450 €.