Morgan Stanley | El contexto en 2023 será más complicado que nunca debido al menor crecimiento, menor inflación, QT y cambios en el entorno de tipos. Unas bajas valoración en el sector se contrarrestan con caídas de márgenes EBIT y BPA.

Harald sigue esperando que el sector haga nuevos mínimos de ciclo durante 1H23 antes de rebotar en el 2H23 anticipando una recuperación en 2024.

En la nota analiza los 10 debates para 2023 (volúmenes, precios, cadenas de suministro, OEMs premium vs no premium, crecimiento en BEV, entre otros). 

Michelin se convierte en el top pick, reemplazando a Stellantis (OW). 

Otros OWs: Renault, Daimler Truck. Los dos principales UW siguen siendo BMW y Volvo.