Bankinter | El Plan Estratégico del grupo contempla inversiones de 47.000M€ en el trienio 2023-25 y mantener una generosa retribución al accionista en este periodo (11.000M€ en dividendos a accionistas y minoritarios). Esto supondrá que la Deuda Neta del grupo pase 45.000M€ a finales de 2022 a 57.500M€ en 2025. La restructuración de la deuda contempla una reducción de la deuda cotizada desde el 55% actual hasta el 52% en 2025. Los bancos tomarán el relevo, pero no serán las entidades financieras tradicionales las principales protagonistas. Iberdrola ha detectado una oportunidad para conseguir dinero barato en los bancos de desarrollo, las agencias de crédito a la exportación y las instituciones supranacionales. Esta financiación alternativa alcanzará los 11.000M€ en 2025, frente a los 7.000M€ actuales, y supondrá en tres años el 18% de la deuda de la compañía. Iberdrola aspira a seguir trabajando con sus contrapartes tradicionales (el Banco Europeo de Inversiones, el ICO…) y sumar nuevos prestamistas, como la Corporación Financiera Internacional (IFC) o la agencia de crédito danesa, entre otros. En cuanto a los híbridos, Iberdrola está comprometida a mantener la cartera actual a pesar del entorno de mercado y considera su refinanciación en las fechas de revisión.

Opinión del equipo de análisis: Iberdrola tiene previsto cambiar el mix de financiación en los próximos años con el objetivo de ganar flexibilidad, reducir la volatilidad y optimizar su coste. En esta línea el grupo tiene previsto incrementar gradualmente el peso de los bancos de desarrollo, las agencias de crédito a la exportación y las instituciones supranacionales. Estas instituciones proporcionan financiación a largo plazo, en condiciones atractivas y no sujeta a la volatilidad de los mercados de capitales.

Según su Plan estratgñegico, el coste de la deuda podría situarse en 4,3% en 2025, parecido al de 2022 y comparado con el 4,9% estimado para 2023. El ratio de Deuda Neta/EBITDA se reduciría desde 3,7x estimado en 2023 hasta 3,4x en 2025.