Morgan Stanley | Tras los resultados FY21 seguimos incluso más positivos que antes en el sector de bebidas, que es nuestro favorito entre los de consumo, y nuestras estimaciones de BPA 2022-2023 están entre 5 y 9% por encima de las de consenso. Las próximas subidas de estimaciones en bebidas vendrán por: on trade, travel retail, emergentes y Europa. 

Pernod Ricard tiene mucha exposición a todas estas temáticas. Además, continua el efecto positivo de la tendencia de premiunizanción, aumentos de cuota de mercado y continua inversión en marcas. Pernod cotiza a 23.5xPE’22, por debajo de sus homólogas (teniendo encima fuerte poder de negociación de precios y menos exposición a materias primas) como L’Oreal (41x) o el sector de lujo (35x). A pesar del rally desde el 20 de agosto del +6%, creemos que aún le queda recorrido y reiteramos el Overweight.

Pernod Ricard: Overweight (Sobreponderar), Precio Objetivo de 205 a 215 euros/acción.