Morgan Stanley | La compañía celebró su CMD esta semana, en el que expuso sus planes de crecimiento a largo plazo (crecimiento orgánico en ventas 4-7% y expansión de 50-60bps pa de margen EBIT) que se apoyan sobre una situación ya de por sí sólida, según nuestros analistas:

(1) la estructura de base de clientes va en aumento, con un crecimiento de población en mayoría de edad de +1.3% CAGR en 2020-25E,

(2) siendo las bebidas espirituosas la categoría con más volumen (40% share en 2021). Por otro lado, la compañía

(3) está invirtiendo en herramientas de análisis de datos, que se aplicarán en su estrategia de precios y en el diseño de sus

(4) campañas de marketing, que mantendrán en un 16% de cifra de ventas.

Nuestros analistas esperan que la compañía muestre resiliencia frente a una posible recesión y mantienen su Overweight a 19x CY23E P/E.

OVERWEIGHT, €220