Morgan Stanley | Renault ha publicado resultados mucho mejores de lo esperado en 1H22 con el pricing por encima de lo que se esperaba.

Subimos nuestras estimaciones para auto. Los principales puntos a destacar de los resultados fueron un pequeño impacto negativo en volúmenes de 270 millones de euros, un enorme efecto positivo de price/mix de 1,5bn de euros y unos costes superiores en 0.6Bn euros.

Renault comentó que sus descuentos comerciales fueron los mayores en 10 años ayudados por las condiciones de mercado. Adicionalmente, Renault subió su guidance de márgenes de 3% a por encima del 5%, lo cual apunta a unos márgenes de entre 2 y 3% en 2022, los mayores en varios años. El lanzamiento de nuevos modelos también debería ayudar. Reiteramos el Overweight. Precio Objetivo de 36 a 38 euros.