Morgan Stanley | El fabricante francés de automóviles, Renault, lo ha hecho bastante peor que el resto de los fabricantes de automóviles, que están publicando niveles récord de beneficios en el entorno actual de precios y mix extremos, mientras que los márgenes de Renault languidecen cerca del 0%.

Esto significa que Renault tiene mucho más potencial al alza si el ciclo se extiende y si Renault es capaz de demostrar mejora llevándose el margen al 3% o más. Sin embargo, con las subidas de precios de materia prima esperadas en 2H’21, esta recuperación puede que no llegue hasta ’22.

En el corto plazo, pensamos que Renault sigue siendo vulnerable al aumento de las dudas sobre el ciclo y aún podría caer hasta 30€, nivel donde el riesgo retorno se volvería más atractivo. De momento nos mantenemos Neutral y con un Precio Objetivo de 30 eur/acc. Preferimos Stellantis.