Morgan Stanley | Wizz y Ryanair han sido los principales contribuyentes del crecimiento de la capacidad intraeuropea (hasta situarla en un +3% vs 2019 en el 3Q23). Sin embargo, dados los problemas de Wizz con los motores GTF, C. Dwyer (analista) estima una capacidad negativa YoY entre abril-septiembre 2024, lo cual es bueno para sus peers ULCC (“Ultra-Low Cost Carriers”), Ryanair y easyJet, y para su poder en precios.

Por tanto, Conor baja su recomendación de Wizz a Equalweight, y sube la de easyJET a Overweight, ya que tiene mayor sensibilidad de earnings al poder en precios que Ryanair, un apalancamiento bajo (ofreciendo protección al downside) y cotiza en mínimos históricos. Además, reitera Ryanair como su top pick del sector, ya que cree que debería beneficiarse del menor crecimiento de capacidad de Wizz.

RYANAIR, OVERWEIGHT, DE €24.80 A €25

WIZZ, DE OVER A EQUALWEIGHT, DE 3,700p A 2,400p

EasyJET, DE EQUAL A OVERWEIGHT, DE 600p A 670p