Morgan Stanley | El CPI salió en -0.5%Y (vs -0.2%Y css) … y el PPI en -3%Y (vs -2.8%Y css) … impulsados principalmente por una reducción de los precios de la comida y el petróleo … tras un invierno más cálido de lo previsto. Por otro lado, la demanda agregada siguió siendo floja a medida que se intentan resolver los problemas de la vivienda y la deuda LGFV … lo cual se vio reflejado en:
- un CPI de servicios más débil … cayendo 10bps hasta el 0.4%Y … impulsado por una caída de los precios en los billetes de avión.
b. una mayor caída en el PPI ex commodities … cayendo 40bps hasta el -3.6%Y.
Tras estos datos … mi equipo macro de China trackea el GDP deflator en el -1.3%Y en el 4Q23 … un nivel similar al -1.4%Y del 2Q23 y 3Q23. A pesar de la debilidad mostrada por los datos … la reunión del Politburó de diciembre afirmó que el nivel de estímulo seguirá siendo conservador … por lo que Robin Xing mantiene sus estimaciones de crecimiento flojo en el 1H24.
