El Panel de Funcas ha subido una décima su previsión de crecimiento del PIB para este año, hasta el 2,2%, con una aportación de la demanda nacional de 2,5 puntos porcentuales (dos décimas más respecto al Panel de noviembre y casi un punto por debajo de lo que aportó en 2025). Mientras, el sector exterior restará tres décimas, frente a cinco el año pasado. La economía avanzará, en términos intertrimestrales, un 0,5% en todos los trimestres, sin cambios respecto a la anterior previsión de consenso.

La desaceleración respecto a 2025, cuando la economía creció un 2,9%, procederá de la inversión, sobre todo de maquinaria y bienes de equipo, y, en menor medida, del consumo de los hogares. El consumo público, por su parte, mostrará algo más de vigor. El sector exterior, aunque volverá a drenar crecimiento, será menos que el año pasado.

Tras alcanzar su máximo anual del 3,1% en octubre, la tasa de inflación general descendió hasta terminar el año en un 2,9% en diciembre, con una tasa media anual del 2,7%. La inflación subyacente aumentó en la segunda mitad del año desde el 2,2% en junio hasta cerrar el año con un 2,6% en diciembre, y con una media anual del 2,3%. Para este año, la previsión para la tasa media del índice general se eleva una décima, hasta el 2,2%, y su tasa interanual de diciembre será del 2,1%. En cuanto a la inflación subyacente, también se ha elevado la previsión en una décima, hasta el 2,3%.

Los panelistas prevén un crecimiento del empleo en términos de la EPA del 1,7% frente al 2,5% en 2025. La tasa de desempleo media anual se habría situado, según el consenso, en el 10,5% en 2025, y se reducirá hasta el 10% en 2026.

El consenso de los analistas anticipa un déficit del 2,7% para 2025, igual que en el anterior Panel, y reduce en una décima el saldo negativo esperado para 2026, hasta el 2,5%.

Persiste el clima de incertidumbre que rodea la economía mundial, con Europa como una de las regiones más perjudicadas. Ante la persistencia de riesgos la inflación, la Reserva Federal y el BCE han preferido mantener sus tipos de interés. En este contexto, la previsión de consenso apunta a un tipo de interés de la facilidad de depósitos estable en el 2% durante el periodo de previsión, sin cambios con respecto a la anterior previsión. El Euribor se ha revisado ligeramente al alza, hasta el 2,17% a finales de año (12 puntos básicos más que en la previsión de noviembre).