A&G | El BCE incrementó los tipos de interés oficiales 25 pb por décima vez consecutiva en una sesión marcada por la actualización de sus proyecciones económicas. Reconoció que la inflación continúa descendiendo, pero que aún se espera que siga siendo demasiado alta durante demasiado tiempo y reiteró su determinación de asegurar que la inflación vuelva a situarse pronto en su objetivo del 2% a medio plazo. Si bien insistió en que sus futuras decisiones dependerán de la evolución de los datos, en la conferencia de prensa posterior Lagarde reconoció que la atención ahora está más centrada en por cuanto tiempo se mantendrán los actuales tipos de interés. La inflación, tanto las perspectivas de evolución de la general como la evolución de la subyacente serán clave para las futuras decisiones. Respecto del tercer factor, la intensidad de la transmisión de la política monetaria Lagarde reconoció que se están transmitiendo de una manera más fuerte y más rápida que en épocas anteriores lo que se está viendo reflejado en el endurecimiento de las condiciones crediticias y en la contracción de la masa monetaria y en concreto de la M3.

Lagarde trató de dar un mensaje relativamente positivo sobre el crecimiento de la zona Euro evitando hablar de recesión o de estanflación. Si bien reconoció que el crecimiento será lento y débil en los próximos trimestres insistió en que esperan una recuperación para finales de 2024. Así, el BCE revisó a la baja sus previsiones de crecimiento económico y al alza sus previsiones de inflación general debido al reciente incremento de los precios de la energía. Este último motivo explica porque la inflación subyacente se revisó a la baja.

Respecto a los riesgos para el crecimiento económico considera que están sesgados a la baja. Reconoció que el crecimiento podría ser más lento si los efectos de la política monetaria son más contundentes de lo previsto, o si la economía mundial se debilita.

Respecto a la posible reducción de los programas de compras de activos, Lagarde indicó que no se han discutido y en el comunicado se mantiene la indicación de que se prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos que vayan venciendo al menos hasta el final de 2024.