Stefan Rondorf, Senior Investment Strategist, Global Economics & Strategy de Allianz GI | “¿Has experimentado alguna vez esa sensación cuando tu equipo favorito gana un partido tras otro o cuando te tocan todos los ases de la baraja una y otra vez? Estás «en racha». Y puede que los mercados de renta variable también lo estén. En este caso, esto ocurre cuando los valores que lo han hecho extremadamente bien durante las últimas semanas y meses continúan haciéndolo. Los analistas hablan del factor «momentum» para describir este fenómeno.
Ahora mismo, el fuerte impulso es especialmente notorio en EE.UU., pero también es visible en otras regiones. Sólo en una ocasión desde 1981, concretamente en la primavera del año 2000, el exceso de rentabilidad durante seis meses consecutivos del S&P 500 Momentum Index con respecto al índice S&P 500 normal, en un escenario con amplitud de mercado, fue mayor que en la actualidad (véase nuestro Gráfico de la semana). Por otro lado, la rentabilidad global del mercado de renta variable estadounidense está impulsada por un número muy reducido de compañías. El peso en el mercado de las empresas más grandes es similar al que vimos durante el periodo del «Nifty501 » en torno a 1973 o la burbuja tecnológica en el año 2000”.
Claves de la próxima semana:
Durante la semana pasada, los analistas apenas pudieron recuperar el aliento entre las reuniones consecutivas de los bancos centrales. Uno de los acontecimientos más importantes fue el fin de la era de los tipos negativos en Japón, lo que tuvo repercusiones en todo el mundo. Sin embargo, la próxima semana promete ser un poco más tranquila. Las noticias más importantes serán probablemente los datos de ingresos y gastos de los hogares estadounidenses y la tasa de inflación PCE2 subyacente, que es la medida preferida de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed). Por otro lado, el martes se publicarán los datos sobre la confianza de los consumidores estadounidenses y de pedidos de bienes de consumo duraderos. El miércoles, conoceremos los datos de confianza en Europa, concretamente el índice de confianza de la Comisión Europea. En Asia, la atención se centrará en los datos de inflación japoneses, que se publicarán el viernes, y en las cifras de producción industrial de febrero.
