Santander Research | Aunque el IPC de agosto en Reino Unido ofrece algo de oxígeno esta mañana (+6,7%, +7%e, +6,8%p, con la subyacente en el +6,2%, +6,8%e, +6,9%p), lo cierto es que la frenética escalada del precio de la energía está afectando a los derivados, con el precio de la gasolina en EEUU subiendo un +23,5% YTD, y vuelve a poner un interrogante sobre el, hasta la fecha, exitoso proceso de desinflación. Algo que sin duda pesará en las discusiones del FOMC hoy. Además, esta semana el FMI nos recordaba cuales son las dificultades para alcanzar un aterrizaje sostenible de la inflacion. Y, en un intereresante estudio, concluía que solo el 60% de los 100 shocks de inflación analizados desde los 70s se resolvían con una inflación bajo control en menos de 5 años (con una media de 3 años). Los países exitosos eran aquellos donde se ponía en valor la credibilidad de la política monetaria y macroeconómica, manteniendo los tipos tensionados de forma consistente durante un tiempo, con menores incrementos nominales de salarios y una menor depreciación de la divisa.