UBS se ofrece a comprar bonos de Credit Suisse por € 2.750 millones a la luz de los «acontecimientos excepcionales»

Ana Racionero (Intermoney) |  La jornada de ayer finalizaba con una subida de la rentabilidad del dos años alemán de 27 pb hasta el 2.62%, la mayor desde 2008 y medio punto porcentual por encima del mínimo del lunes, y los mercados monetarios volvían a poner sobre la mesa una subida de 25 pb en la próxima reunión del BCE y un pico del tipo de interés de la zona euro al 3.40% en septiembre. Las acciones de los bancos europeos registraban su mayor subida en lo que va de año. El dos años UST subía 21 pb hasta el 4.18%, su nivel más alto en dos días, aunque un punto porcentual menor que en las dos últimas semanas, lo que da una idea de la extrema volatilidad de los tipos de interés que estamos viviendo esta semana, la más alta desde 2008. En cuanto a la decisión de hoy por parte de la FED, el mercado estima en un 80% las probabilidades de una subida de 25 pb. Aunque a estas alturas, lo que suscita más expectación no es la subida, sino los “dot plots”, cuya media quedaba establecida en diciembre al 5.125%. En todo caso, las previsiones del mercado son que, en unos meses, los principales bancos centrales terminen con el “gran ciclo de endurecimiento postpandémico”.

Además de la reunión de la FED, el otro gran acontecimiento económico del día era la publicación del IPC británico, que no sólo no caía al 9.9% desde el anterior 10.1% como estaba previsto, sino que ascendía al 10.4%, permaneciendo así en cifras de dos dígitos. La subyacente subía al 6.2% desde el 5.8% y frente al 5.7% esperado. Los precios de producción de las fábricas del Reino Unido subían un 12.1% interanual. Este aumento imprevisto de la inflación añade presión sobre el BOE en su reunión de mañana, para la que el mercado descuenta de manera unánime una subida de 25 pb hasta situar el tipo de interés al 4.25%. Las razones detrás de este incremento inesperado de los precios por primera vez en cuatro meses serían el aumento de los precios de la comida y la bebida, que se habrían disparado al ritmo más rápido en los últimos 45 años. El aumento en las expectativas de tipos del Reino Unido daba alas a la GBP, y la rentabilidad del Gilt a dos años subía 20 pb hasta situarse al 3.48%.

Del lado del BCE, hoy intervenía Nagel diciendo que todavía no habrían terminado de subir los tipos de interés. Lagarde comparecía y explicaba que las dinámicas de la inflación subyacente seguirían siendo fuertes; que el BCE haría todo lo necesario para devolver la inflación a su objetivo; que sería necesaria una estrategia robusta que tuviera en cuenta la incertidumbre, por lo que continuarían con su enfoque dependiente de los datos; que contarían con multitud de herramientas para hacer frente a los riesgos para la estabilidad financiera y estarían listos para actuar y proporcionar liquidez; y que devolver la inflación de vuelta al 2% a medio plazo no sería negociable. Rehn proclamaba que el BCE se centraría primero en la estabilidad de precios, y luego en la financiera, y veía las expectativas de pico de interés del mercado algo bajas El mercado pasaba a descontar por completo un pico de tipo de interés al 3.5% para la zona euro por primera vez en una semana.

El banco central islandés elevaba su tipo de interés 100 pb hasta situar la tasa de los depósitos a plazo a 7 días en el 7.5%, por encima de lo previsto, y acumula 675 pb de subidas desde mayo de 2021.

UBS se ofrecía a recomprar los bonos vendidos a inversores antes del acuerdo para rescatar Credit Suisse, por valor de 2750 millones de euros, a la luz de los “acontecimientos excepcionales”. Hoy pasaba a liderar las ganancias del sector, y sus acciones volvían a los niveles previos a la crisis desatada por el SVB después de que las intervenciones de los gobiernos hayan estabilizado el sector bancario.

El crudo repuntaba y el WTI pasaba de los 70 USD por barril.