Alphavalue | El Bitcoin ha ganado más respetabilidad por convertirse en “mainstream” y, por lo tanto, ganar el estatus de otra herramienta esencial para leer el sentimiento en los mercados, presumiblemente junto al VIX (Chicago Board Options Exchange Volatility Index), la curva de tipos, la prima de riesgo de las acciones, etc.
Ayuda ver cuántos inversores en esta criptodivisa (“hodlers” en lenguaje Bitcoin) se apegan a su creencia. Por ahora tienen tanta confianza como los inversores en renta variable y ciertamente están mucho más felices que los tenedores de deuda. Unos costes de endeudamiento más altos no tienen por qué “incomodar” a los pequeños apostadores en criptos por ahora.
Si bien el inicio de la guerra de Ucrania podría haber abierto un agujero en las convicciones de los nuevos inversores en cripto activos, no fue así. Y esto es aún más notable cuando los “proto cryptos libertarians” ahora son un número comparativamente pequeño dentro de los 40 millones que acuden en masa a la “iglesia Bitcoin”. Los datos proporcionados por Glassnode son claros: el Bitcoin “recluta adeptos” todos los días, con aproximadamente 20 millones de nuevos inversores desde la gran crisis de confianza del 1T18. El siguiente gráfico muestra que las cuentas activas se mantienen.
Otra “instantánea” de Glassnode también nos muestra que los titulares se quedan felizmente en su lugar. Sus inversiones están guardadas en cuentas crypto y no llegan a los intercambios crypto donde se pondrían en riesgo en otra clase de crypto o se prestarían para obtener rentabilidades en DeFi. El Bitcoin es una compra para mantener.
Los inversores en criptomonedas seguirán un equilibrio (por ahora) entre las inversiones en Bitcoins y lo más parecido al dólar, es decir, los “$ stablecoins” que se negocian de varias formas (principalmente a través de USDT (Tether es una criptodivisa referenciada al dólar) o USDC (USD Coin es un tipo de criptomoneda referenciada también al dólar)). Cuando hay confianza, la dependencia de los “$ stablecoins” como puerto seguro es bastante mínima. Un panorama o actualidad poco segura jalonada de riesgos hará que se busque más la seguridad de estas otras criptomonedas. Obviamente, utilizar la palabra seguridad en esta clase de activos es algo exagerado, ya que no está claro que una “$ stablecoins” realmente se pueda convertir en dólares cuando los inversores en masa busquen desprenderse de ellas. El siguiente gráfico, difícil de interpretar, muestra en naranja la proporción de cripto activos invertidos en una stablecoins estadounidense, mientras que la línea verde/roja rastrea el tanto por ciento de crypto invertidas en Bitcoins. El dinero no abandona este mundo de las criptodivisas, sino que busca un escondite en stablecoins cuando las cosas se ponen difíciles. Durante marzo, la confianza volvió al Bitcoin y las stablecoinsretrocedieron (línea naranja). Todas buenas noticias para los intercambios por cierto.
