Al actual rally de bitcoin es probable que le quede al menos medio recorrido

Mercado alcista de bitcoin

Fernando Alberca | Hay un acontecimiento que impacta sobremanera la evolución del precio de bitcoin: es el halving (viene de half, significa reducción a la mitad) y tiene lugar cada 4 años aproximadamente (cada 210.000 bloques). El halving de bitcoin supone la reducción al 50% de la recompensa que reciben los mineros por validar las transacciones en la blockchain y, por tanto, asegurar la red. Es decir, cada 4 años, los mineros reciben la mitad de bitcoins por minar un bloque que lo que recibían antes del halving. Hay que tener en cuenta que los mineros son empresas que invierten en equipos informáticos especializados, en instalaciones y, sobre todo, en electricidad. Para pagar estos gastos, venden en el mercado una gran parte del producto de su trabajo: los bitcoins minados. Por tanto, cada cuatro años, el mayor flujo en el lado de la oferta de bitcoin queda reducido al 50%. Como resultado, la oferta se empieza a secar y a los pocos meses del halving el precio de bitcoin comienza un rally que suele durar alrededor de un año una vez que se superan los máximos históricos anteriores.

Esta lista no es exhaustiva. Los halvings de bitcoin ocurrirán cada 210.000 bloques hasta el año 2140 aproximadamente, cuando se habrán minado el total de 21 millones de bitcoins.

Tras el halving del 28 de noviembre de 2012, se sucedió un rally en 2013 que elevó el precio de bitcoin desde 12 dólares a 1.100. Asimismo, la reducción a la mitad de 9 de julio de 2016 trajo la misma consecuencia en 2017: bull run desde 600 a 20.000 dólares. El resultado no está siendo distinto con el halving del 11 de mayo de 2020. De momento, el precio de bitcoin ha venido escalando en estos últimos 10 meses desde los 8.700 dólares a los 50.000 actuales. Los máximos históricos de 20.000 dólares del anterior rally fueron superados el 16 de diciembre de 2020.

Si comparamos los mercados alcistas de 2013, 2017 y 2021, el gráfico nos indica que el actual rally de bitcoin se encuentra, al menos, a la mitad de su recorrido previsto. Por tanto, la cotización de bitcoin podría alcanzar precios mucho más altos. El bull run de 2021 progresa a un ritmo algo superior al de 2017, pero más lento que el de 2013, aproximadamente a medio camino entre ambos.

Línea azul clara: rally tras halving de 2012.
Línea azul oscura: rally tras halving de 2016.
Línea roja: rally hasta la fecha tras halving de 2020.

Según el modelo Stock-to-Flow (S2F) más conservador propuesto para bitcoin, el precio en el pico de este mercado alcista podría alcanzar los 100.000 dólares. El modelo S2F más optimista predice un precio de 288.000 dólares.

Datos de Glassnode, una firma de análisis de la blockchain de bitcoin, sugieren igualmente que todavía estamos, por lo menos, a medio camino del actual rally .

Acabamos de pasar una gran onda de alza de precios y, según Glassnode, aún quedarían dos ondas más grandes por venir, como ha ocurrido en anteriores mercados alcistas de bitcoin.

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