Fernando Rodríguez | El presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, ha abogado en una intervención en el Spain Investors Day por realizar una reflexión profunda en aras de incentivar el acceso de las Pymes al mercado bursátil español, empeño en el que, ha dicho, “hay que aunar esfuerzos: el legislador (el europeo y el español), el supervisor y el operador del mercado tenemos mucho que aportar.”

Buenaventura ha indicado que para ello “son necesarias medidas desde diversos frentes, tales como incrementar la cultura de mercado,  potenciar la formación y asesoramiento independiente a empresas en materia de financiación. También es conveniente reflexionar sobre cómo dirigir la inversión colectiva a los mercados de pymes, por ejemplo revisitando la necesidad de liquidez diaria de determinados vehículos de inversión colectiva que puedan atender estos mercados. O actuar favoreciendo un mayor acceso del inversor minorista al mercado bursátil, o desarrollar posibles incentivos fiscales que hagan más atractivo que las empresas coticen, porque es esencial para la economía española.”

Acciones de Oro
En su intervención, el presidente de la CNMV también ha hecho una referencia sobre las acciones de control en el mercado español: “El capital extranjero va a ser imprescindible en el periodo que afrontamos y, desde el punto de vista de los inversores, el mercado de control corporativo, y con ello las primas que las opas permiten obtener a los accionistas, merece ser preservado. Soy consciente de que en este ámbito hay que ponderar muchos intereses, y de que corresponde al Gobierno velar por los intereses generales, pero desde el punto de vista del mercado de valores y los intereses de los accionistas e inversores, la apertura internacional es un valor en sí mismo. Por ello, será positivo que la normalización de los parámetros de mercado permita una normalización del régimen de control de las inversiones exteriores sobre compañías cotizadas españolas.”

Financiación no bancaria

Buenaventura también se ha referido a los medios de financiación de las compañías, indicando que “las empresas europeas deben captar más recursos propios; no pueden seguir dependiendo de estructuras de financiación tradicionales, basadas casi exclusivamente en un apalancamiento bancario. Las empresas europeas cuentan con un 30% de pasivo bancario en sus balances frente a un 8%-10% de las empresas norteamericanas.” En este sentido, ha apuntado que “debemos caminar hacia una estrategia de diversificación de las fuentes de financiación adoptando un balance más equilibrado entre financiación bancaria y no bancaria, actuando ambas de una manera complementaria y simbiótica, nunca excluyente.”