Alger (socio del Grupo La Française) | La vivienda es importante para la economía, ya que, por ejemplo, en Estados Unidos representa unos 38 billones de dólares, o aproximadamente una cuarta parte de los activos de las familias. También es un enorme componente de la inflación y un segmento de la economía muy sensible a los tipos de interés. Estos factores hacen que probablemente sea un objetivo clave de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed). En este escenario, ¿son estables los cimientos de la vivienda?

• El mercado de la vivienda representa un tercio del índice de precios al consumo y, por tanto, es una parte importante de la elevada inflación que la Fed intenta mitigar. Además, es una gran fuente de riqueza estadounidense susceptible a las medidas de la Fed, dado que los tipos de interés más altos hacen que la compra de viviendas sea menos asequible, lo que frena la actividad inmobiliaria. 

• El año pasado, el aumento de los precios y de los tipos de interés hizo que la vivienda fuera menos asequible. Aunque aún no se han publicado las cifras oficiales, estimamos que en abril de 2022 la accesibilidad a la vivienda se desplomó a niveles desconocidos desde la burbuja inmobiliaria de 2007.

• Una vivienda menos asequible puede conllevar una ralentización de la compra, la construcción y la remodelación de inmuebles. También puede ralentizar el gasto de los consumidores y, en particular, afectar a los sectores de bienes duraderos para el hogar, incluidos los suministros para la construcción, el mobiliario y los electrodomésticos.